Последние пандемийные годы для любого бизнеса стали настоящим испытанием. Однако были и предприятия, которые только выиграли в данной гонке. Одной из «любимчиков Фортуны». Именно на волне ажиотажа на покупки в интернете, такие площадки как eBay, и стали особенно популярными.
Сегодня, когда большая половина человечества уже вакцинирована, и мировая экономика в полном смысле этого слова «встает с колен», eBay довольно ощутимо теряет клиентскую базу. Несмотря на наметившуюся тенденцию, бумаги компании уже в этом году показали серьезный рост, составивший 29%. Однако гарантий того, что тенденция продолжится, нет никаких. Теперь поговорим подробнее о бизнесе компании и его перспективах.
Борьба за клиента
По состоянию на 2 кв 2020 года сервисом пользовалось около 160 млн потребителей, а к тому же периоду 2021 года это количество уже было равным 166 млн. В данный момент и случился перелом, когда восстановление экономики мира стало уже более выраженным, и eBay начала понемногу терять клиентов. В соответствии с итоговой отчетностью 2021 года, это количество составило уже 154 млн человек.
В этой связи стоит вспомнить, что eBay лично не продает и не покупает, это только место, где покупатели и продавцы встречаются, чтобы заключить сделку. За предоставление данной услуги компания и берет свою комиссию. Валовая стоимость данных транзакций за последние несколько месяцев значительно упала, что можно объяснить только потерей миллионов клиентов. За последний год этот показатель с 21,7 млрд снизился до 19,4 млрд долларов.
Немного ранее предприятие постоянным клиентам предоставляло кэшбек на общую сумму покупок, и для многих это являлось серьезным стимулом к сотрудничеству. К концу 2021 года руководством eBay было принято решение отменить данную привилегию, в результате чего серьезно снизились маркетинговые и реализационные расходы. Большинство экспертов уверены, что львиная доля постоянных клиентов ушла именно по этой причине.
Для компенсации оттоков потребителей руководство компании решило изменить к ним подход, и сосредоточиться на более выгодных проектах. Однако еще неизвестно, насколько эффективной окажется эта политика.
Всех ждут назад
Начиная со 2 кв 2020 года по 3 кв 2020 года предприятие повысило коэффициент совершения транзакций с 9,2% до 12,1%. Это стимулировало рост выручки на 11% в год. Все это за счет высокого спроса в период пандемии.
Однако последняя привела и к проблемам, к примеру, в цепочке поставок. Это стало основной причиной снижения спроса на целый ряд товаров, представленных на прилавках обычных магазинов, и это не продукты питания, в данную категорию входят запчасти на авто и технику, бижутерия, парфюмерия и т.д.
Это и стало катализатором роста спроса на аналогичные группы продукции, только в интернет-магазинах. Соответственно, нужные вещи будут проданы по несколько более высокой цене, однако другим способом получить желаемое было просто невозможно. То есть, проблемы именно с цепочками поставок обусловили рост валовой стоимости товаров, и помогли eBay повысить финансовые показатели.
Руководство онлайн-компании провело масштабную работу по повышению рентабельности собственного бизнеса. В последнее десятилетие этот показатель до вычета налогов составил около 28,3%. Однако у eBay проблемы с выручкой сохраняются, и в совокупном количестве она выросла за год всего на 1,2%.
Из отрицательных характеристик стоит отметить, что сама компания не намерена пока что-то менять именно на портале, к примеру, модернизировать сайт, вводить инновации и т.д. По большому счету, сегодня ресурс выглядит и предоставляет те же услуги, что и в 2010 году. Чтобы выставить товар на продажу, нужно приложить усилие и потратить время.
Акции предприятия не очень дорогие, торгуются в соотношении цены к свободному денежному потоку, равным 17. Стабильно высокие прибыли, доступные цены и эффективная бизнес-модель с минимальными вложениями полностью компенсировали отсутствие каких-то новшеств. Именно они делают актив компании привлекательным для инвесторов по меньшей мере на 2022 год.
В отношении технической картины стоит заметить, что сегодня бумага старается выйти из начавшегося чуть ранее падения, и это продолжается уже четвертый месяц. Сегодня она находится на уровне приблизительно 60 долларов, и тестирует эту точку на прочность. С покупками пока торопиться не стоит, нужно подождать решающих 70 долларов за актив.
Zscaler
За последнее десятилетие услуги облачных сервисов и программного обеспечения получили широкое распространение. Сегодня огромное количество компаний напрямую зависят от внешних ресурсов, находящихся вне их собственных центров обработки данных.
Еще одно изменение в мировой системе бизнеса – переход многих работников на удаленку. Этот вариант сотрудничества постепенно набирает свою популярность. Находясь дома, сотрудникам предприятий тоже требуется доступ к внешним ресурсам. Сегодня в сфере IT технологий крутятся многие миллиарды долларов, и эти деньги не могли обойти своим вниманием мошенники. Именно на страже защиты ресурсов пользователя и стоит компания Zscaler.
Она предлагает своим пользователям сетевые услуги и кибербезопасность. Платформа предприятия называется Secure Access Service Edge (SASE), в которую включены 150 сегментов обработки данных, расположенных в разных уголках планеты.
Предприятие работает на основе инновационных технологий, связанных с локальными сетями через облачные системы, что обеспечивает более высокую производительность и эффективное обнаружение кибер угроз. Этот подход стал действенным инструментом в борьбе с конкурентами.
Эксперты полагают, что предприятие можно считать истинным лидером в своем сегменте деятельности. Эту позицию оно занимает уже на протяжении 10 лет, что вполне закономерно, учитывая охваты его деятельности. Облачный сервис обеспечивает интернет- и веб-безопасность брандмауэров, проверяет SSL, занимается разработкой антивирусных программ.
Компания находит уязвимые точки в коммуникационной системе предприятия, ставит их на контроль, и следит за деятельностью пользователей в облачных сервисах, а также мобильной и интернет-среде.
Услугами эмитента пользуется уже более 4000 клиентов, более 400 из них относятся к Forbes Global 2000. Адресный рынок предприятия выше 72 млрд долларов, и этот показатель будет только повышаться, поскольку эмитент продолжает расширять целевой рынок.
Бизнес-модель и другие особенности Zscaler
Компания применяет бизнес-модель нулевого доверия и является фаворитом данного сектора. Модель применяется для обеспечения кибербезопасности, особенно в том случае, если работа сотрудников ведется удаленно. Место лидера предприятию помогают удерживать его инновации. Совокупное количество выданных и рассмотренных патентов компании Zscaler достигло 275 единиц. Благодаря защитным системам предприятия, его клиенты могут, не опасаясь, вести деятельность из любой точки мира.
Вне зависимости от больших объемов, компания выполняет свою роль на «пять баллов». Ее быстрая система обнаружения угроз обладает «памятью», и самосовершенствуется, что делает ее еще более привлекательной в глазах потенциальных потребителей.
Еще несколько плюсов Zscaler
Бизнес компании и дальше будет развиваться большими темпами. Особенно учитывая тот факт, что все крупные и мелкие компании успешно мигрируют в виртуальное пространство. Также платформа обладает способностью масштабироваться, и сотрудничать уже с существующими клиентами, постепенно обрастая новыми. Она стала довольно популярной у корпоративных потребителей, что позволяет на шаг вперед стать перед конкурентами, применяющими устаревшие схемы по киберзащите, постепенно вытесняя их с рынка. Рост количества корпоративных клиентов, перекочевавших в облако, поможет увеличить долю рынка компании
Повышению финансовых показателей предприятия поспособствует и развитию инфраструктуры нового поколения 5G. Кроме того, инновационные решения в секторе облачной безопасности и WFA.
Внедрение таких технологий, как Zscaler Digital Experience и Zscaler Cloud Protection, обеспечивающих безопасность в облаке, способствует росту финансовых показателей по меньшей мере в среднесрочном периоде.
К финансовым показателям Zscaler вопросов нет
Невероятными темпами растет доход у компании Zscaler. Совокупный показатель выручки за 2021 год составил 673 млн долларов, аналогичные темпы роста сохранились и в 2021 году. К примеру, выручка за 2021 год превысила аналогичный параметр 2020 года на 56%. В 1 кв 2022 года она уже стала на 62% больше, чем за тот же промежуток времени 2021 года. Столь стабильный рост довольно сложно остановить.
К примеру, половина дохода компании приходит от международных рынков. Это считается немаловажным преимуществом. Так у основного конкурента – CrowdStrike, только 73% пришлось на внутренние рынки. Отлично сбалансированные источники прибыли и огромное поле для деятельности – основные драйверы роста предприятия в будущем.
За 2021 финансовый год Zscaler компания отчиталась повышением прибыли на уровне 78%, а не как прогнозировали аналитики – на 81%. При этом, эмитент все еще не считается очень выгодным, поскольку львиная доля выручки уходит на продажи и маркетинг.
Денежный поток компании остается стабильным, в 2021 году предприятие сгенерировало около 200 млн долларов, ели сравнить с 2020 годом и показателем в 79 млн долларов, то успех на лицо.
Индекс потребительской активности компании находится на уровне 74. Причем довольно неплохо считается уже и коэффициент 50, что уж говорить о больше 70. У предприятия довольно «теплые» отношения с клиентами, что и сказывается на его финансовых результатах.
В соответствии с прогнозами, у компании доход будет расти в среднем на 38,3% в течение следующих нескольких лет. Ожидается, что предприятие сохранит высокую рентабельность в соответствии со скорректированным показателем EBITDA в самом ближайшем будущем.
Активы компании сегодня торгуются с внушительной премией в сравнении с конкурентами. Мультипликатор EV/NTM находится на уровне 40,9х, что гораздо выше среднего – 16х. Причем последний считается оптимальным для конкурентов.
Эксперты считают, что текущая цена этой бумаги довольно привлекательна для покупки, продавцы недавно ушли с рынка, и сейчас быки стараются вернуть свои позиции. От минимума в пределах 220 долларов, активы уже взлетели к отметке в 285 долларов. Ждем пробоя уровней 290-300 долларов, и затем направленное движение к вершине в 330-350 долларов. Основная цель – область сопротивления в 390 долларов.
Отчеты прошлых недель
DoorDash
В отчете прошлой недели компания DoorDash позиционировала рост выручки в 4 кв 2021 года до 1,32 млрд долларов при ожидаемых 1,28 млрд долларов. Руководство предприятия отметило повышение стоимости полученных компанией заказов на 36%. Данный параметр сегодня находится на позиции в 11,2 млрд долларов, а аналитики ожидают рост в 10,6 млрд долларов. Совокупное количество заказов сегодня превышает 369 млн единиц, при прогнозе в 361 млн. Небольшой неприятностью стали показатели прибыли на актив, оставшейся в районе 0,45 долларов при прогнозе в 0,25 долларов.
Считается, что снижение стоимости активов прекратилось, и бумага начала делать первые шаги к росту. Терпеливо ждем и дальнейшего развития восходящего тренда. Покупаем после прохождения ценой отметок в 130-140 долларов.
Nvidia
Успехами в 4 кв похвасталась и Nvidia. Параметры его превзошли ожидания аналитиков, однако цена на активы все еще падает.
В отчетном периоде выручка компании выросла на 53% в годовом эквиваленте и достигла 7,64 млрд долларов. За весь финансовый год – 26,91 млрд долларов.
Основные сегменты предприятия продемонстрировали внушительные объемы продаж как в последнем квартале, так и в отчетном году. Почему же цена на активы продолжает снижаться? Эксперты утверждают, что инвесторы разочарованы тем, что при всех плюсах в финансовом отчете, валовая маржа компании все еще находится на том же уровне. Срыв покупки ARM тоже стал неблагоприятным фактором для финансового роста, и еще скажется на дальнейшей финансовой отчетности предприятия. К примеру, в первом квартале текущего года уже намечаются дополнительные расходы в масштабе около 1,4 млрд долларов.
Покупатели все еще стараются вернуть актив в восходящее направление. Если цена достигнет уровня в 270 долларов, можно ожидать и дальнейший рост к 320 долларам.
