Фондовый рынок США и нефть

По словам одного аналитика с Уолл-Стрит, рост цен на нефть может объяснить некоторую боковую динамику фондового рынка с начала сентября: нефть стремится к уровню, который традиционно сказывается на экономической активности.

В воскресной заметке Джулиан Эмануэль, главный стратег по акциям и деривативам в BTIG, взглянул на отклонения 24-месячной скользящей средней для фьючерса на нефть марки (West Texas Intermediate CL) на ближайший месяц. Он отметил, что первые 5% наблюдений, которые происходят, когда цена на 57% выше 24-месячной скользящей средней, произошли перед экономическим спадом (см. диаграмму ниже).

Фондовый рынок США и нефть

BTIG

Порог в 57% теперь составляет 82 доллара за баррель – уровень ноябрьского фьючерса WTI закрылся выше в пятницу и достиг почти 14-летнего максимума. WTI немного выросла в понедельник на фоне неоднозначной динамики сырой нефти.

«Такая сила цен на нефть, вероятно, является одной из причин ограниченного диапазона S&P 500 после максимума, наряду с устойчивыми оценками доходов, более агрессивным ФРС и смешанными общественными потоками», — написал Эмануэль. S&P 500 2 сентября закрылся на рекордном уровне 4 536,95. Индекс крупной капитализации впоследствии снизился в сентябре, отступив на 5,2% от своего максимума до 2 октября. Индекс S&P 500 с тех пор стабилизировался и закрылся в пятницу на 1,5% от своего последнего рекорда. Индекс Dow Jones Industrial Average в пятницу закрылся менее чем на 1% от рекордного уровня закрытия в 35 625,40, установленного 16 августа.

В пятницу индекс S&P 500 вырос на 19% за год, а Dow вырос более чем на 15%. Маленькая капитализация позволила индексу Russell 2000 закрыться в пятницу на 4% ниже своего рекордного закрытия на уровне 2360,17 15 марта, в результате чего в этом году он вырос на 14%.

Прошлые спады, последовавшие за резкими скачками цен на нефть, «также сопровождались повышенной волатильностью фондового рынка, хотя и со среднесрочной опережающей динамикой компаний с малой капитализацией», – сказал он, используя приведенную ниже таблицу, чтобы проиллюстрировать, как прошлые скачки цен на нефть повлияли на акции в прошлом.

Фондовый рынок США и нефть

BTIG

Нефть WTI в этом году выросла на 68%, а нефть марки Brent, мировой ориентир, выросла на 72%. Это значительный поворот по сравнению с апрелем 2020 года, когда скоро истекающий контракт на WTI торговался и рассчитывался по отрицательной цене впервые в истории, поскольку мировая экономика остановилась в результате пандемии COVID-19.

Нефть росла, когда мировая экономика ожила. Совсем недавно перебои с поставками стали главной движущей силой после того, как ураган вызвал длительные перебои производства в Мексиканском заливе, а члены Организации стран-экспортёров нефти и их союзники изо всех сил пытались выполнить увеличенные квоты на добычу.

Между тем возникла обеспокоенность по поводу роста цен на нефть, особенно в таких чувствительных к топливу секторах, как транспорт. Дельта Эйр Лайнз на прошлой неделе заявила, что недавний рост цен на топливо повлияет на её способность оставаться прибыльной в четвёртом квартале.

Аналитики Renaissance Macro Research на прошлой неделе отметили, что цены на нефть приближаются к уровням, которые в прошлом обычно снижали форвардную доходность для S&P 500. При этом они также отметили, что секторы, наиболее чувствительные к росту цен на энергоносители, пока что не отстают так, как можно было ожидать согласно историческим данным.

author

Об авторе:

Публицист, трейдер

Читать предыдущий пост
← Кофе — прибыльное направление для инвестиций
Читать следующий пост
Красота сезона отчётов →
Видеоматериалы
latest videos
 

ПАНДЕМИЯ ГОЛОДА, ЭНЕРГЕТИЧЕСКИЙ КРИЗИС, ЛА–НИНЬЯ

latest videos
 

КАПИТАЛИЗМ, QE, процентные ставки

latest videos
 

Экономика хайпа, финансовые пузыри, кризисы.

Заполните форму, чтобы получить бесплатную консультацию.