Перспективы лучших мировых уранодобытчиков

С начала 2022 года цены на уран подскочили на 8%. Данная ситуация вызвала серьезный интерес инвесторов к активам уранодобывающих компаний. Однако у данного вида сырья рынок достаточно ограниченный, поскольку оно востребовано только для нужд атомной энергетики. Дальше поговорим о причинах, которые могут стимулировать рост компаний и целесообразности инвестирования в данные активы.

Уран необходим людям как ядерное топливо, применяющееся для выработки электроэнергии ядерными реакторами. В мире существует около 440 атомных станций, являющихся постоянными потребителями данного сырья. Аналитики говорят, что в 2022 году объем рынка урана достигнет 10,2 млрд долларов.

На урановом рынке преобладают долгосрочные контракты. В подавляющем большинстве эти договора заключаются между компаниями-коммунальщиками. Многие сделки не заключаются на рынке. На спотовом рынке обычно торгуют финансовые инвесторы, причем с периодом взаиморасчетов в течение ближайшего года. Контракты на данное сырье представлены на ТС бирже NYMEX.

Металл считается довольно редким, и добывается в небольшом количестве стран. Серьезные запасы этого сырья есть в Австралии – около 28%, затем в Казахстане – около 15%, в Канаде – 9%, в России – 8%.

Перспективы лучших мировых уранодобытчиков

На рынке мирового предложения лидирует Казахстан, предлагающий 42% долю урана, далее – Канада – 13%, Австралия – 12%, Намибия – 10%. К слову, именно народные волнения в начале 2022 года и стали причиной стремительного роста в цене фьючерсов на сырье. Цены на него выросли на фоне массовых беспорядков в стране.

До этого рост и падение цен на рынке урана были вполне умеренными. К примеру, осенью 2021 года цены взлетели по причине агрессивной покупательской деятельности Physical Uranium Trust, а в сентябре частные вкладчики из группы Reddit искусственно стали подогревать интерес инвесторов к данного рода активам. В результате последние выросли в цене практически на четверть.

В последние пару лет добыча урана была под запретом бесконтрольной добычи, что обусловлено переходом мира на более безопасные способы производства электроэнергии. С одной стороны атомные станции не оказывают негативного влияния на окружающую среду, с другой – в период аварии приносят разрушительные последствия. Вспомните хотя бы Чернобыль и Фукусиму.

В 2020 году на спрос оказывала влияние еще и пандемия. То есть, распространение ковид повлияло на мировую добычу урана. Этот показатель сократился на 9,5%. Большинство рудников было законсервировано, а также сокращено производство. При этом наблюдается повышение интереса к данному металлу.

Сначала нужно заметить, что спрос возвращается с учетом ввода новых реакторов. В соответствии с прогнозами Всемирной ядерной ассоциации, к середине текущего столетия количество ядерных реакторов по миру удвоится. Сегодня запасы урана сокращаются, поскольку покрывают только текущий спрос на это сырье. В этой связи желательно вспомнить также углеродную нейтральность. Еще очень не скоро рынок захватят возобновляемые источники энергии, а сегодня объем производимой ими энергии совсем небольшой.

Итоги гаагской конференции показали, что страны приняли решение о сокращении добычи угля, что в свою очередь выводит уран на первое место в качестве альтернативного источника энергии. Однако и по сей день многие страны, в том числе и Германия, категорически против размещения атомных электростанций на собственной территории.

Дальнейшее развитие отрасли в целом напрямую зависит от влияния мирного атома на сектор электроэнергетики. Если к этому вопросу будут внимательно присматриваться многие государства, то Bloomberg New Energy Outlook говорит о росте мощности атомных станций в 19 раз к середине века.

Предприятия уранодобычи

Казатомпром

Это предприятие относится к крупнейшим мировым производителям урана. Только по объемам произведенного металла в 2020 году превысил 21,6% от общемирового масштаба. Этот показатель уже достиг 10 736 тонн.

В течение первого полугодия 2021 года добыча увеличилась до 5684 тонн. Также наметился рост выручки и скорректированной чистой прибыли на 54% и 32% соответственно. Чистый маржинальный доход за 2020 года составил 37,68%, валовая – 45,52%.

Предприятие регулярно выплачивает дивиденды, в соответствии с последними данными, доходность их составила 4,8% при выплатах в 1,33 доллара на актив. В соответствии с аналитическими данными, мультипликатор Р/Е компании выше среднего показателя по сектору, и составляют 23,59х в соотношении с 13,59х.

Cameco

Существует пара причин, по которым инвесторам стоит заинтересоваться активами данной компании:

  • Это один из крупнейших уранодобытчиков в мире, оказывающий серьезное влияние на мировую отрасль, особенно в области формирования предложения. К примеру, эмитент считается одним из первых, кто резко сократил добычу за последние паре лет, чтобы снизить опасения по вопросу избыточного предложения на рынке и поддержать ценовую политику.
  • Опционная гибкость компании считается серьезным конкурентным преимуществом, в особенности сегодня, когда вся структура находится на распутье.

Цены на этот металл сегодня достигли максимума за последнее десятилетие еще в начале осени прошлого года. В тот период трастовый фонд Sprott Physical Uranium Trust Fund стал активно вытеснять металл со спотового рынка. Нужно сказать, что компания не является игроком этого рынка, а занимается только контрактами, заключаемыми на длительный срок. Однако по причине сокращения предложения на спотовом рынке коммунальщики вновь взялись за переговоры по контрактам на уран, что стало причиной нового старта цен на данное сырье.

В соответствии с данными компании, долгосрочная стоимость металла выросла на 25% только в периоде с августа по октябрь. В отчете за 3 кв прошлого финансового года предприятие подчеркнуло, что рынок урана на сегодняшний день считается более конструктивным в соотношении с последними годами. Однако сумеет ли предприятие извлечь из этой цены выгоду.

До настоящего момента у него это получалось плохо, поскольку финансовая отчетность за несколько текущих кварталов была недостаточно впечатляющей. К примеру, в 3 квартале эмитент сообщил о чистом убытке в размере 72 млн долларов. Добыча урана выросла на 43% в годовом исчислении, а продажи в то же время упали на 19%. Это стимулировало падение выручки на 25% в годовом исчислении. Стоит добавить, что у предприятия в дополнение есть еще и 1 млрд долларов долга.

Постоянно растущая стоимость урана – отличный стимул для роста спроса на активы добывающих предприятий. Однако на этот показатель также влияет и ввод в эксплуатацию новых реакторов, что говорит о большом потенциале Cameco в отношении дополнительных контрактов.

Из-за роста спроса компании можно вновь вернуться к расконсервированию своих закрытых шахт. К примеру, рудник МакАртур-Ривер на сегодня является одним из самых богатых месторождений на земле. Нужно заметить, что любой процесс расконсервации рудников требует дополнительных, и довольно внушительных затрат, что тоже может подпортить статистику эмитента.

Перед покупкой данной бумаги потенциальный инвестор должен иметь представление о том, что сегодня происходит на самом предприятии. То есть, о потерях, которые оно несет в последние три квартала. В будущем компании придется серьезно потрудиться, чтобы выйти из минусов. Однако предприятие заслуживает шанс. Постепенно растущий спрос на уран и высокие цены на него могут помочь предприятию быстро выйти из негатива. Однако пока на рынке доминируют медведи, с покупкой активов стоит повременить.

Uranium Energy

Следующая на очереди компания Uranium Energy, с 2015 года не приносящая своим акционерам никаких прибылей. Почему же сегодня аналитики рекомендуют обратить на нее пристальное внимание?

В 2020 году предприятие не занималось добычей металла, оно просто приобрел желтый кек на спотовом рынке, и дожидалось повышения его цены, после чего продала. То есть, занималось откровенными спекуляциями. Однако не этот факт заслуживает внимания. В ноябре 2021 года предприятие поразило рынок заявлением о намерении купить американское предприятие Uranium One, являющееся 4 по масштабам производства сырья в мире. Это предприятие в свое время было подконтрольным Росатому и Российской госкорпорации по атомной энергетике.

Данное приобретение должно вывести UEC в лидеры по области, поскольку это не просто покупка предприятия, а приобретение крупнейшего завода по переработке урана в Америке, способное ежедневно производит 25 млн фунтов сырья. Получается, что организация приобрела полностью стоящий на ногах, и приносящий серьезные прибыли, бизнес. Приобретая полностью готовое к работе предприятие, компания в значительной мере экономит на дальнейших тратах на налаживание бизнеса, который стоит направить, и эти деньги можно будет потратить на другие нужды.

Соответственно, предприятие может и не спешить со стартом добыч в ближайшем будущем, дожидаясь наиболее выгодной для себя цены на сырье. Однако уже сегодня UEC может претендовать на одну из лидирующих позиций в перечне самых крупных уранодобытчиков в Америке. По мнению экспертов, инвестиции в эту компанию можно считать довольно перспективными, при этом сегодня еще рискованные.

author

Об авторе:

Публицист, трейдер

Читать предыдущий пост
← Нужно ли инвестировать в Apple и Amazon в 2022 году?
Читать следующий пост
Еженедельный прогноз 17-23 января: фунт/доллар, евро/доллар →
Видеоматериалы
latest videos
 

ПАНДЕМИЯ ГОЛОДА, ЭНЕРГЕТИЧЕСКИЙ КРИЗИС, ЛА–НИНЬЯ

latest videos
 

КАПИТАЛИЗМ, QE, процентные ставки

latest videos
 

Экономика хайпа, финансовые пузыри, кризисы.

Заполните форму, чтобы получить бесплатную консультацию.