Bed Bath & Beyond: дешевые акции без серьезных перспектив

Bed Bath & Beyond – американская компания для продажи товаров для спален, кухонь, ванных комнат и столовых. В данный момент акции фирмы торгуются на 75% ниже максимальных отметок. Менеджмент решил направить $225 млн (9% от рыночной стоимости) на выкуп акций в ближайшие четыре месяца. Тогда как в течение ближайших трех лет планируется потратить на эти цели порядка $675 млн. Программу планируют финансировать за счет денег, полученных от продажи непрофильных активов.

Инвесторы настроены довольно скептично – коэффициент short interest равняется 58%. Получается, что они не только считают акции не интересными, но и довольно переоцененными. Такую позицию понять можно: все таки бизнес Bed Bath & Beyond, как и других оффлайн-ритейлеров, серьезно пострадал от пандемии. Менеджмент пытается сменить бизнес-модель и уйти в онлайн, но пока слишком рано подводить какие-то итоги изменений. Впрочем, по сравнению с 2019 годом произошел небольшой рост валовой маржи: с 33% до 35%, благодаря чему в 2021 году ожидается что EBITDA превысит $500 млн.

Как итог мы имеем компанию, которая растет крайне медленными темпами – порядка 3-4% в год (по собственным прогнозам на 2021 год), и планирует активно тратить деньги на уход в онлайн и модернизацию магазинов. Выкуп акций позволит улучшить значения EPS, но вот только этого будет недостаточно для серьезного роста котировок. Если бы инвесторы были довольны такими темпами роста, то бумаги Bed Bath & Beyond уже бы вновь торговались вблизи максимумов. Компания вполне способна улучшить рентабельность за счет развития онлайн-торговли, но произойдет это лишь после 2021 года.

Прогноз от аналитического центра XCritical

author

Об авторе:

Публицист, трейдер

Читать предыдущий пост
← BlackLine: малоизвестная компания с огромным потенциалом
Читать следующий пост
Рубль: вакцина, ОПЕК и спрос на госдолг →
Видеоматериалы
latest videos
 

ПАНДЕМИЯ ГОЛОДА, ЭНЕРГЕТИЧЕСКИЙ КРИЗИС, ЛА–НИНЬЯ

latest videos
 

КАПИТАЛИЗМ, QE, процентные ставки

latest videos
 

Экономика хайпа, финансовые пузыри, кризисы.

Заполните форму, чтобы получить бесплатную консультацию.