Лукойл выглядит привлекательно по сравнению с конкурентами

Во II квартале продажи компании рухнули на 40% г/г, до 986,4 млрд рублей, а убытки превысили 18,7 млрд рублей. Пострадал и free cash flow: он сократился на 54% по сравнению с прошлым годом. Таким образом, недавнее падение котировок вполне оправдано.

Акции Лукойла являются одними из самых безопасных в отрасли. Насколько это конечно возможно в текущих условиях. В отличие от других нефтяных компаний (особенно из США), Лукойл не имеет крупных объемов долга на балансе: чистый долг равняется $2,01 млрд. Коэффициент покрытия процентов равняет 12х, а значит выручка позволяет совершенно спокойно обслуживать долговые обязательства. Кроме того, эмитент продолжает платить дивиденды несмотря на падение нефтяных цен: менеджмент планирует направить на эти цели 100% скорректированного денежного потока. Спрос на топливо постепенно восстанавливается, благодаря чему бумаги имеют все шансы на дальнейший рост. Акции торгуются по P/E 12,95, что ниже медианного значения индустрии – 14,81, тогда как коэффициент EV/Revenue равняется всего лишь 0,50.

Себестоимость добычи нефти составляет порядка $10,2 за баррель, а значит компания имеет все шансы получить ощутимый доход во втором полугодии, так как, например, в EIA прогнозируют среднюю цену на Brent в размере $45 за баррель. Взяв на себя обязательства в рамках ОПЕК+ Лукойл сократил добычу на самых “дорогих” месторождениях и увеличил активность в крупных месторождениях Западной Сибири на 27% г/г в первом полугодии 2020 года. Помимо прочего, Лукойл модернизировал НПЗ в Пермском крае, благодаря чему производительность завода увеличилась на 2,5%.

Прогноз от аналитического центра XCritical

author

Об авторе:

Публицист, трейдер

Читать предыдущий пост
← Tesla: S&P 500, Battery Day и допэмиссия
Читать следующий пост
Apple: падение акций открывает новые возможности →
Видеоматериалы
latest videos
 

ПАНДЕМИЯ ГОЛОДА, ЭНЕРГЕТИЧЕСКИЙ КРИЗИС, ЛА–НИНЬЯ

latest videos
 

КАПИТАЛИЗМ, QE, процентные ставки

latest videos
 

Экономика хайпа, финансовые пузыри, кризисы.

Заполните форму, чтобы получить бесплатную консультацию.