Медь: китайцы отменяют контракты на поставку сырья

Из-за закрытия заводов в Китае не функционировало практически 80% всей экономики или 90% всего экспортного сектора страны. Тем не менее, глобальные фондовые рынки практически никак не отреагировали на это: MSCI World Stocks Index достаточно быстро оправился от коррекции и отбил все потери. Главная причина – вливание рекордных 2 трлн юаней в финансовую систему со стороны Народного банка Китая. В то же самое время доходность государственных долговых бумаг рухнула до 2,8%. Конечно, фондовый рынок достаточно слабо отражает ситуацию в реальном мире (достаточно посмотреть на рост DAX в 2019 году и сравнить его с динамикой немецкого ВВП), а значит стоит обратить внимание на главный барометр китайской экономики – цены на медь.

В отличие от S&P500 и Shanghai Composite, котировки меди летят вниз с начала 2020 года. В то время как китайское правительство тушит пожар на фондовом рынке с помощью вливаний ликвидности, трейдеры просят добывающие компании из Чили и Сомали приостановить поставки металла в страну. Например, одна лишь китайская фирма – Guangzhou Zhongshan Trade отменила заказы на 500 тонн и пока не спешит размещать новые. Промышленная активность пострадала из-за карантина, вследствие чего необходимость в меди существенно снизилась. Ситуация усугубляется тем, что даже заказчики, которые никак не были задеты карантином, используют форс мажорные обстоятельства, чтобы перезаключить контракты по более выгодным ценам. Дальше хуже – по расчетам JPMorgan, ВВП КНР в годовом выражении увеличится всего на 1% по итогам I квартала. Причем, это достаточно позитивный прогноз: если заводы продолжают простаивать до конца февраля, то ВВП страны может сократится на 4%. На Китай приходится почти половина всего потребления меди, а значит если цепь поставок пострадает еще больше, чем сейчас, то на сырьевом рынке может разразиться кризис сопоставимый по масштабам с Великой рецессией.

Прогноз от аналитического центра xCritical.