Нефть: китайские макроданные сдерживают рост

Оптимизм инвесторов, возникший после подписания первой фазы торговой сделки США и КНР, так и не добрался до нефтяного рынка: какого-либо серьезного роста котировок не произошло и они по-прежнему находятся вблизи отметки в $64 за баррель. Многие сомневаются в способности Китая выполнить обязательства по увеличению закупок американских энергоносителей на $52 млрд в течение двух лет. Кроме того, состояние китайской экономики вызывает серьезные опасения. ВВП страны вырос в IV квартале 2019 года на 6% в годовом выражении. Таким образом, темпы роста экономики главного потребителя сырья находятся на минимальном уровне за последние 29 лет. 

State Grid, крупнейшая электросетевая компания не только в Китае, но и во всем мире, допускает вероятность падения данного показателя до 4% в течение следующих четырех лет. Кредитный импульс увеличивается, теневое финансирование сокращается, а займы в банковском секторе растут, но, по всей видимости, этого недостаточно для ощутимого эффекта. 

При этом, нельзя сказать, что данные оказались откровенно плохими. ВВП за IV квартал вырос согласно ожиданиям, промышленное производство увеличилось на 5,7% против прогнозов в 5,6%, розничные продажи – 8% против 7,9%, инвестиции в основной капитал – 5,4% против 5,2%. Китайцы активно приобретают алкоголь, табак, а расходы на ювелирные изделия и вовсе выросли на рекордную величину с июня. Подобное поведение свидетельствует об отсутствии каких-либо финансовых проблем. Пожалуй, единственным поводом для переживаний являются цифры по безработице, которая увеличилась с 5,1% до 5,2%. Для страны с более чем 400 млн рабочих в городах даже небольшие изменения в показателе могут свидетельствовать о серьезных проблемах.

В прошлом году китайские НПЗ перерабатывали 13,04 млн баррелей в сутки, что на 7,6% больше, чем в 2018 году. МЭА сообщает о снижении производства странами ОПЕК до 29,44 млн в сутки и выполнении сделки по ограничению активности на 181%. Тем не менее, агентство прогнозирует рост поставок нефти стран, не входящих в ОПЕК, на уровне в 2,1 млн баррелей, а значит все усилия картеля могут оказаться напрасными.

Прогноз от аналитического центра xCritical.