Вероятность рецессии в США крайне мала

Последние полтора года в СМИ активно обсуждали неизбежную рецессию и скорый обвал фондового рынка, однако, к текущему моменту накал страстей существенно снизился, а вера в светлое будущее рисковых активов окрепла. Почему же это произошло? Всему виной позитивная статистика.

Если посмотреть на макроэкономические данные в целом, то станет ясно, что, несмотря на краткосрочные колебания, показатели выглядят достаточно уверенно. Так например, цифры по количеству новых рабочих мест в США (кроме сельского хозяйства – “Nonfarm Payrolls”) находятся в пределах, сформировавшегося с 2010 года диапазона. Считается, что, как минимум, за год до начала рецессии начинается рост числа заявок на пособие по безработице. Текущие же значения находятся на самом низком уровне с 1970 года и последние два года практически не менялись. 

Компании также чувствуют себя крайне уверенно. IHS Markit Composite PMI отслеживает тенденции в производственных отраслях и секторе услуг. В декабре 2019 года показатель увеличился до 52,7 пунктов, что указывает на самый сильный рост активности частного сектора за последние восемь месяцев. Пожалуй, самым главным аргументом в пользу скорой рецессии является индикатор ISM, который снижался 5 месяцев подряд (47,2 в декабре). Тем не менее, стоит помнить, что последние 20 лет доля производственного сектора в ВВП США стабильно сокращалась, тогда как роль услуг росла, а значит нас должны больше интересовать значения PMI в непроизводственной сфере, который вырос с 53,90 пунктов в ноябре до 55 пунктов в декабре. Индекс потребительских настроений от Мичиганского университета в декабре достиг наивысших значений с мая – 99.3 пункта, что лишний раз подтверждает уверенность американцев в завтрашнем дне.

Таким образом, все страхи касательно рецессии были преувеличены, а если крах фондового рынка и произойдет, то только вследствие сокращения стимулирующих программ ФРС.

Прогноз от аналитического центра xCritical.