Еженедельный прогноз на 4 ноября – 10 ноября 2019

Текст: Аналитический центр XCritical

Евро/доллар

Курс евро/доллар выросла к уровню 1.1165 после заседания Федерального Резерва на прошлой неделе. Коррекционная фаза продолжается уже больше месяца, и в краткосрочной перспективе котировки нацелены на продолжение роста.

Европейская валюта по-прежнему остается в невыгодной ситуации, поскольку низкая инфляция, замедление роста и начало программы покупки ценных бумаг ЕЦБ существенно сокращают возможность восстановления. В то же время серия снижений процентной ставки в США несколько снизила дивергенцию монетарной политики ЕЦБ и ФРС. Это стало ключевым фактором, который вызвал рост пары евро/доллар почти на 300 пунктов с начала октября. Более того, некоторые прогнозы предполагают еще одно сокращение ставки Федеральным Резервом в начале 2020 года. В этом случае доллар США ослабнет еще сильнее. Наша оценка ситуации показывает, что ФРС вряд ли станет снижать ставку в ближайшее время.

На прошлой неделе была опубликована первая оценка экономического роста в США в третьем квартале 2019 года. Показатель составил 1.9% в годовом выражении и превысил все ожидания. Рост сократился по сравнению со вторым кварталом, но с учетом торговых войн с Китаем и Евросоюзом и общего замедления экономики, данные можно считать сильными. Инфляция в США второй месяц подряд растет на 1.7%. Показатель уступает целевому ориентиру ФРС, и именно недостаточное инфляционное давление может стать формальной причиной нового снижения процентной ставки. Глава ФРС Джером Пауэлл отметил низкую инфляцию как один из ключевых рисков для регулятора. Другими рисками он назвал замедление мировой экономики и ситуацию с внешней торговлей. Последнее снижение ставки Пауэлл определил, как профилактическую меру подстраховки от перечисленных факторов. Очевидно, что дальнейшее снижение инфляции в США и рост глобальных рисков могут привести к дальнейшему смягчению кредитно-денежной политики. Но вероятность резкого ухудшения ситуации невелика, последние данные роста экономики США свидетельствуют это.

Данные экономического роста и инфляции в Еврозоне остаются слабыми. Рост потребительских цен в октябре снова снизился и составил лишь 0.7%. Базовая инфляция выросла на 1.1%. Экономика Еврозоны укрепилась на 1.1% в третьем квартале в годовом выражении. С этого месяца ЕЦБ начинает новый этап программы количественного смягчения. Он продлится примерно два года и даже дольше, если инфляция не будет расти. Уже бывший глава ЕЦБ Марио Драги заявил на своей последней пресс-конференции, что текущий подход к денежно-кредитной политике абсолютно оправдан, а главное, что смягчение продолжится, если это будет необходимо. Сложно представить рост курса единой валюты в подобных условиях, когда слабые данные Еврозоны диктуют необходимость дальнейшего сокращения.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем разворот и снижение пары евро/доллар к уровням поддержки 1.1140, 1.1120, 1.1100, 1.1070 и 1.1040.

Фунт/доллар

Пара фунт/доллар укрепляется вторую неделю подряд на фоне роста вероятности положительного завершения Брекзита. Котировки достигли уровня 1.2940 и сохраняют потенциал быстрого роста к уровню 1.3000.

Глава Евросовета Дональд Туск сообщил, что 27 стран-членов ЕС согласовали третью отсрочку, и Великобритания останется в составе сообщества до конца января следующего года. Также на прошлой неделе британские депутаты поддержали инициативу премьер-министра Бориса Джонсона и приняли закон о проведении досрочных парламентских выборов 12 декабря 2019 года. Джонсон надеется с помощью выборов добиться одобрения нового соглашения о выходе страны из состава ЕС, согласованного им ранее с Брюсселем. На данный момент партия консерваторов, лидером которой является Борис Джонсон, не имеет большинства в парламенте. Это стало одной из причин, по которой инициатива премьер-министра о новых выборах получила поддержку лишь благодаря новому закону, проведенному через нижнюю палату парламента в ускоренном темпе. Последние опросы общественного мнения указывают, что большинство на выборах получит консервативная партия Джонсона, и это позволит парламенту ратифицировать сделку с Евросоюзом.

Политический оптимизм в Великобритании, в сочетании с уязвимостью американского доллара на прошлой неделе способствовал росту пары пять дневных сессий подряд. При этом дальнейший рост курса британской валюты будет ограничен, поскольку результаты досрочных выборов в Великобритании могут быть неожиданными, и это сдерживает любые сильные импульсы. Пара фунт/доллар остается немногим ниже ключевой отметки 1.3000, но, скорее всего, протестирует этот уровень уже в ближайшие дни.

Главным событием для рынков на предстоящей неделе станет заседание Банка Англии в четверг. Ожидается, что британский регулятор оставит процентные ставки без изменений до первой половины 2021 года, хотя по результатам исследований текущие экономические условия соответствуют более мягкой монетарной политике. Неожиданный рост показателя деловой активности в производственном секторе Великобритании к шестимесячному максимуму 49.6 в октябре снижает риски замедления экономики страны. Ключевым индикатором перед заседанием Банка Англии станет показатель активности в сфере услуг.

В нашем прогнозе предполагаем снижение пары фунт/доллар к уровням поддержки 1.2920 и 1.2900, после чего ожидаем разворота и роста котировок к отметкам 1.2950, 1.2975 и 1.3000.

Золото

Цена золота закрепилась на прошлой неделе выше ключевого уровня 1500 долларов за тройскую унцию. Котировки консолидируются в широком диапазоне последние два месяца после летнего активного роста цены. Большинство прогнозов сходятся во мнении, что золото продолжит расти, но более устойчивыми темпами. Из-за текущих рыночных условий, включая перегретые рынки акций и триллионы долларов в виде суверенного долга с отрицательной доходностью, не потребуется много времени, чтобы цены на золото поднялись выше шестилетних максимумов.

Самая крупная текущая проблема глобальной экономики остается нерешенной. Торговая напряженность между США и Китаем снизилась, но стороны все еще не заключили даже частичного соглашения. Министерство иностранных дел Китая сообщило в пятницу, что Вашингтон и Пекин продолжают поддерживать тесные контакты в вопросах торговли. Президент США Дональд Трамп заявил, что стороны вскоре объявят о новом месте, где они подпишут первую часть торговой сделки после отмены запланированного на середину ноября саммита АТЭС в Чили. Риски развития торговой войны не увеличиваются, но без отмены текущих тарифов мировая торговля останется на спаде.

Импорт золота в Китай упал в сентябре до 61.67 тонн по сравнению с 79.73 тоннами в прошлом месяце. Пока в этом году, согласно официальным данным, Китай импортировал чуть более 760 тонн золота, что позволит ему достичь годового объема чуть более 1000 тонн. Этот показатель значительно ниже 1408 тонн, импортированных в 2018 году, но имеет очень важное значение для глобальной ситуации со спросом и предложением золота. Кроме того, в последние три месяца года может наблюдаться рост импорта накануне китайского Нового года, но вряд ли это поднимет общий объем намного выше прогнозируемого уровня.

Высокий уровень накоплений физического золота мировыми ETF с запасом компенсирует очевидное падение спроса в Китае. Сохраняющийся высокий интерес со стороны Центральных банков обеспечивают высокий спрос и рост цен. Вопреки многочисленным прогнозам мировое производство золота еще не начало падать. В настоящее время добыча либо незначительно растет, либо остается на прежнем уровне. В конечном итоге нехватка новых крупных месторождений, сокращение расходов на разведку крупными компаниями и недостаток нового капитала, в совокупности, приведут к снижению мировой добычи золота. Но это займет значительно больше времени, чем ожидали рынки.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем дальнейший рост золота к уровням сопротивления 1515, 1518, 1520, 1525 и 1530 долларов за тройскую унцию.

Нефть

Нефть WTI снижалась в цене на прошлой неделе, но резкий рост в пятницу позволил закончить сессию в плюсе на уровне 56.10 долларов за баррель. Внутридневной рост нефти почти на 3% был связан с неожиданно сильной статистикой Китая, очередным снижением количества активных буровых установок в США и новых сообщениях о возможном торговом американо-китайском договоре. Индекс деловой активности в промышленном секторе Китая в октябре вырос до 51.7 пункта и превысил результат прошлого месяца и ожидания специалистов.

По прогнозам Международного валютного фонда, в ноябре темпы роста мировой экономики опустятся ниже 3% в годовом исчислении, а эффект торговой войны США и Китая продолжит негативно влиять на рынки, особенно в Азии. По мнению аналитиков фонда, текущий спад промышленного производства крупнейших мировых экономик сигнализирует о высокой вероятности глобальной рецессии в ближайшие несколько лет. В этом случае рынок энергоносителей пострадает от падения спроса и значительного снижения цен. В сентябре индекс деловой активности в производственном секторе США упал до 47.8 пунктов, и это самый низкий уровень показателя с июня 2009 года. Аналогичные цифры наблюдаются в Великобритании и Еврозоне, где активность в промышленном секторе также опустилась ниже ключевого уровня 50, что говорит о замедлении отрасли. Отмена подписания первой части соглашения США и Китая на ноябрьском саммите в Чили увеличивает давление на мировую торговлю и на цену нефти.

Настроения на рынке нефти остаются медвежьими вопреки пятничному отскоку котировок. Другие фундаментальные факторы могут поддержать рост цен в ближайшей перспективе. Нефтяные работники в южных провинциях Ирака начинают присоединяться к антиправительственным протестам. На данный момент добыча сырья в Ираке не пострадала, но существуют высокие риски падения производства. Давление торговой войны остается вопреки оптимистичным заявлениям сторон. Президент США Дональд Трамп заявил, что даже частичная сделка снимет нагрузку, но соглашение все еще не подписано. Reuters сообщает, что Китай не согласен с настойчивым требованием Трампа о закупке сельскохозяйственной продукции на 50 миллиардов долларов. Это два раза больше, чем Китай купил за год до начала торговой войны. Bloomberg также сообщил, что китайские чиновники не уверены в отношении глобальной сделки, поскольку не доверяют Дональду Трампу придерживаться условий любого соглашения. Пока не будет подписана частичная сделка, восстановление нефтяных цен будет существенно ограничено.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем рост нефти WTI к уровням сопротивления 56.30 и 56.70 долларов за баррель, после чего ожидаем разворота и снижения котировок к отметкам 56.00, 55.70 и 55.30 долларов.

Криптовалюты

Большинство криптовалют незначительно снизилось в цене на прошлой неделе. Биткойн опустился к уровню поддержки 9 200 долларов. Эфириум снизился к отметке 183 доллара, а XRP – к отметке 29.10 центов. Общая капитализация рынка криптовалют составила 246 миллиардов долларов.

Прошедшая неделя стала относительно спокойной для рынков, волатильность криптовалют была невысокой. Фундаментальный фон также не способствовал сильным движениям. Неделей раньше криптовалюты резко восстановились после затяжного падения. Цена биткойна ненадолго превысила ключевой уровень 10 000 долларов. Некоторые прогнозы предполагали продолжение активного роста криптовалют, но котировки в основном консолидировались в узких диапазонах. С течением времени волатильность рынка криптовалют будет снижаться, резкие ценовые скачки будут менее частыми. Это неизменное свойство больших, устоявшихся рынков приведет к росту спроса на цифровые валюты со стороны институциональных клиентов, которые обычно менее склонны к риску и негативно относятся к высоковолатильным рынкам.

Биткойн-биржа BTSE первой запустила торговлю фьючерсами на анонимную криптовалюту Monero, которая находится в сфере повышенного внимания регуляторов. Пользователям доступны два вида фьючерсных контрактов на Monero и кредитное плечо в размере 100:1.

Многие биржи не размещают у себя анонимные криптовалюты, поскольку они активно могут быть использованы в мошеннических целях. В частности, Агентство финансовых услуг Японии в прошлом году объявило запрет на анонимные криптовалюты, включая Monero. Регулятор обеспокоен потенциальными возможностями использования подобных токенов для отмывания денег и финансирования терроризма. По тем же причинам крупная южнокорейская биржа Upbit провела в сентябре делистинг ориентированных на конфиденциальность монет.

Тем временем, в российской Государственной думе обсуждаются возможные поправки в законопроект «О цифровых финансовых активах». Согласно одной из них, иностранные цифровые финансовые активы могут быть допущены на зарегистрированные в России криптовалютные биржи. Поправки упрощают регистрацию оператора по обмену подобных активов и определяют правила их операционной деятельности. Принятие подобного законопроекта может увеличить приток иностранных инвестиций в страну. Закон может быть принят уже до конца текущего года.

Ассоциация частных банков Германии выступает за выпуск цифрового евро. По мнению банкиров создание криптовалюты поможет Евросоюзу выдержать конкуренцию со стороны США и Китая, и не допустить возможных негативных последствий от запуска Libra. Цифровой евро должен работать на базе глобальной европейской платежной платформы и регулироваться в соответствии с единой нормативно-правовой базой. Создание государственной криптовалюты обеспечит безопасность существующей денежной системы, а выпуск частных виртуальных валют, таких как Libra от Facebook, может привести к значительным экономическим и политическим конфликтам. Ранее к выпуску цифрового евро также призывал министр финансов Франции Брюно Ле Мэр.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем дальнейшее снижение цены биткойна к уровням поддержки 9 100, 9 000, 8 850, 8 700 и 8 600 долларов. Эфириум может снизиться к отметкам 180, 178, 175, 172 и 170 долларов, а XRP – к уровням 29.00, 28.70, 28.30, 28.00 и 27.50 центов.

author

Об авторе:

Публицист, трейдер

Читать предыдущий пост
← Автопром и видеокарты - лидеры для инвестиций
Читать следующий пост
«Супер Марио» – вне игры. Добро пожаловать, Кристин Лагард. →
Видеоматериалы
latest videos
 

ПАНДЕМИЯ ГОЛОДА, ЭНЕРГЕТИЧЕСКИЙ КРИЗИС, ЛА–НИНЬЯ

latest videos
 

КАПИТАЛИЗМ, QE, процентные ставки

latest videos
 

Экономика хайпа, финансовые пузыри, кризисы.

Заполните форму, чтобы получить бесплатную консультацию.