Отрицательные ставки ФРС не за горами?

На рынке растет уверенность в том, что уже в 2020 году США может последовать примеру ЕС и Японии, введя отрицательные ставки. Доходность 10-летних казначейских бумаг уже сейчас опустилась ниже 1%, и если бегство в безрисковые активы продолжится, то она вполне может снизится до 0,25% уже в ближайшие недели. Настроение инвесторов идеально характеризует возросшая активность по апрельским Treasury note option (служащими защитой от изменений процентных ставок): число чистых позиций на покупку стремительно увеличивается, однако приносить доход они будут только в том случае если процентная ставка снизится до -0,5%. Иными словами, кто-то явно рассчитывает на то, что ФРС в ближайшие неделе сократит ставку еще на 0,9%. Подобный сценарий возможен только если в экономике возникли действительно серьезные проблемы.

Разумеется, с подобными прогнозами согласны далеко не все эксперты. Некоторые из них уверены, что западные экономики встретили коронавирус в гораздо более хорошем состоянии, чем считается. Конечно более низкие процентные ставки вряд ли могут существенно навредить корпоративному сектору, но острая необходимость в них на данный момент все таки отсутствует. Европейский и американский производственный PMI в феврале, несмотря на разрушение цепочек поставок, находится на самом высоком уровне за последние 12 месяцев. Таким образом, несмотря на распродажи на фондовых рынках, экономика все еще далека от рецессии. И вот здесь появляются действительно серьезные причины для переживаний: инструментарий ФРС крайне ограничен, а значит если сокращение процентных ставок продолжится в рамках стабилизации рынка, то в момент когда реальная экономика будет требовать экстренного вмешательства ведомство попросту может израсходовать все стимулы. Подобная ситуация вполне может привести к “японизации” – с 2008 года в Японии произошло уже 5 рецессий, вопреки экстремальным монетарным и фискальным стимулам.

Прогноз от аналитического центра xCritical.

author

Об авторе:

Публицист, трейдер

Читать предыдущий пост
← Рынки ждут новых снижений процентных ставок по всему миру
Читать следующий пост
Нефть ждет окончательного решения ОПЕК →
Видеоматериалы
latest videos
 

ПАНДЕМИЯ ГОЛОДА, ЭНЕРГЕТИЧЕСКИЙ КРИЗИС, ЛА–НИНЬЯ

latest videos
 

КАПИТАЛИЗМ, QE, процентные ставки

latest videos
 

Экономика хайпа, финансовые пузыри, кризисы.

Заполните форму, чтобы получить бесплатную консультацию.