Прибыль компаний США не восстановится до конца 2021 года 

Надежды на V-образное восстановление экономики растаяли окончательно. Даже глава ФРС Джером Пауэлл предполагает, что американская экономика не вернется к значениям 2019 года ранее конца 2021 года. Конечно, в том случае если “второй волны” эпидемии получиться избежать. Разумеется, данные ожидания сказываются на состоянии фондового рынка страны: прогнозы по корпоративным прибылям продолжают снижаться, а волатильность фьючерсных контрактов расти. Причем, особую активность проявляют розничные инвесторы, которые скупают буквально все акции до которых могут дотянуться, тогда как хедж-фонды заняли выжидательную позицию. Складывается весьма опасная ситуация – текущий восходящий тренд по сути не поддерживается институциональными игроками.

Коэффициент P/E S&P 500 вызывал серьезные опасение в 2019 году, когда прибыль на акцию выросла до 21 пунктов. По итогам первого квартала 2020 года показатель несколько скорректировался – до 15 пунктов. Тем не менее, в Goldman Sachs ожидают, что самое худшее ждет нас во втором квартале: корпоративная прибыль может сократиться на 70% г/г. При этом, ситуация могла бы оказаться гораздо хуже если бы не весьма стабильная выручка нескольких крупнейших компаний индекса, на которые приходится порядка 20% всего EPS. На днях аналитики банка решили пересмотреть свой прогноз по второму и третьему кварталу в негативную сторону: ожидается, что EPS сократится на 30% и 17% по сравнению с прошлогодними значениями, а значит восстановление показателя до отметок 2019 года должно произойти не ранее 2021 года.

Важно помнить, что в 2019 году EPS S&P 500 ($165) практически не изменился с 2018 года из-за торговый войн и общей напряженности, а котировки росли благодаря позитивным ожиданиям и операциям ФРС. По итогам 2021 года, согласно самым оптимистичным ожиданиям, EPS вряд ли превысит $170 (консенсус Уолл-Стрит). Вероятнее всего, восстановление EPS будет происходить крайне неравномерно: понятное дело FAAMG особых проблем не испытают, а вот циклическим акциям на это дело может потребоваться более двух лет.

Прогноз от аналитического центра xCritical

author

Об авторе:

Публицист, трейдер

Читать предыдущий пост
← Влияние китайского рынка на S&P 500 и золото  
Читать следующий пост
Цены на нефть растут пятый торговый день подряд →
Видеоматериалы
latest videos
 

ПАНДЕМИЯ ГОЛОДА, ЭНЕРГЕТИЧЕСКИЙ КРИЗИС, ЛА–НИНЬЯ

latest videos
 

КАПИТАЛИЗМ, QE, процентные ставки

latest videos
 

Экономика хайпа, финансовые пузыри, кризисы.

Заполните форму, чтобы получить бесплатную консультацию.