Встречаем, восходящая звезда – палладий

Сегодня речь пойдет про металлы. Правда, в этот раз мы не будем говорить про золото или серебро, а уделим внимание палладию и никелю, которые последние недели засияли на рынке металлов.

 

Встречаем, восходящая звезда – палладий

Уходящий 2019 год стал очень удачным для металлов платиновой группы. Особенно в этом году ярко засверкал палладий. Всего лишь пару недель назад этот металл удивил всех стремительным ростом, достигнув исторического максимума 1800 долларов за унцию. При этом, уже в начале декабря цена на этот металл превысила рекордную стоимость золота.

Позитивная динамика по палладию наблюдается уже не один год. Если быть точным, то за последние 5 лет этот металл вырос на 78%. Столь стремительный рост очень необычен до любого торгового актива, и часто его еще называют пузырём, который может лопнуть в любой момент, что повлекло бы за собой катастрофическое снижение цен. 

Сразу скажем, что, если говорить про палладий, то никакого пузыря здесь нет, и опасения излишни. В отличие от ценных бумаг или валютного рынка цена на любое сырье, будь то металл или нефть, зависит от реальной экономики. Экономики, где производят станки, бытовую технику и медикаменты. Это значит то, что на рынке металла свои правила и тенденции.

 

Спрос рождает предложение

Сейчас возвращаемся к палладию. Его основная сфера применения – автомобилестроение. Этот металл используется в катализаторах в бензиновых двигателях, благодаря которым снижаются выбросы токсичных веществ в атмосферу. Палладий также используется в медицине, и для производства ювелирных изделий, в электронике.

Самый крупный производитель этого металла Российская корпорация “Норникель”, где добывают 40% от мирового производства. На втором месте идёт ЮАР, затем Северная Америка и Зимбабве.

Как мы уже говорили, палладий стал показывать значительный рост начиная с 2016 года. За прошедшие годы металл подорожал в 4 раза. Так, в 2017 году этот актив превзошел в стоимости платину, и сейчас палладий стоит в два раза дороже, чем этот металл.

Дефицит палладия на рынке возник уже в 2011 году. Тогда дефицит металла составлял 0.2 млн унций, в 2016 уровень дефицита достиг 1.2 млн, а в текущем году по оценкам экспертов составил 0.8 млн унций.

 

Обыкновенное чудо

Ралли 2019 года произошло из-за двух факторов. Во-первых, на рынках опасались снижение добычи этого металла в ЮАР и в России, что повлекло бы за собой уменьшение объемов производства автомобилей с бензиновым двигателем. Во-вторых, из-за ужесточения экологических норм как в Еврозоне, так и Китае.

Момент первый. 80% палладия используется в автопроме, и после «дизельгейта» (махинации с отчетами о токсичности автомобилей с дизельными двигателями компании Volkswagen) 2015 года этот металл вновь стал вытеснять из автомобильной промышленности платину, которая в основном используется в дизельных двигателях. Так что, без палладия в автопроме ни туда, и ни сюда.

Правда, есть здесь и обратная сторона. Чтобы уровень добычи этого металла оставался высоким, автомобильная промышленность должна бесперебойно работать. И для металла хорошо складывается то, что мировой автопром еще не достиг пика производства. Так, по мнению экспертов продажи авто в Соединённых Штатах от снижения в начале 2019 года (-3%) стали показывать рост в конце года (+2%), в КНР темпы снижения замедляются (-14% в начале года и -4% в конце соответственно). В ЕС автомобильный рынок также растет – с 2 до 5%.

Момент второй. В мире давно уже следят за экологией, и особенно автопрома. И как стало известно, в 2020 году будет принята новая порция законодательных изменений, которые касаются выбросов.

 

Техническая картина рынка и прогнозы

Новая волна роста палладия началась в ноября 2019 года. В районе уровня $1680 покупатели перехватили инициативу и не упускали ее до конца года. В конце ноября даже произошел скачок от уровня $1805 к отметке $1845, после чего ралли продолжилось, и вот на последней неделе декабря 2019 года цены на металл достигли области сопротивления 1900 долларов за унцию.

Индикатор MACD находится в положительной зоне, что говорит лишь силе покупателей. Стохастик покинул зону перекупленность и сейчас нейтрален, что является сигналом к откату.

Как считают эксперты рост продаж автомобилей в ближайшие годы повлечет за собой рост дефицита палладия до 1.7 млн унций. По прогнозам к 2030 году спрос на этот металл со стороны автопрома составит 26%, так что в следующие 5 лет мировая экономика столкнется с серьезным дефицитом металла, который, правда, несколько будет смягчен из-за переработки бывших в употреблении автокатализаторов. Ближе к 2025 году спрос и предложение уравняются, а после начнет снижение из-за роста доли электромобилей на рынке.

Популярность палладия в качестве инструмента только начинает увеличиваться, потому новичкам этим активом лучше не торговать, ограничившись более стабильными металлами. Если вы все же решитесь на торговлю, то ниже мы озвучим потенциальные сценарии развития.

Если ценовой откат все же будет иметь место, то его ближайшей целью станут уровни $1855 и $1840. В случае более серьезных потерь со стороны палладиума мы допускаем снижение цен к уровню $1805. При этом следующая цель для покупок, проходит в области 2000 долларов за унцию.

 

Никель: дефицитное сырье для электромобилей

Компания «Норникель» – крупнейшая компания в мире, которая занимается производством и переработкой никеля. В частности, добыча рафинированного никеля компанией составляет порядка 23%, а первичного около 10% от всего мирового объема производства этого металла. По статистическим данным за 2018 год «Норникель» выпустил 219 тысяч тонн этого металла.

За Китаем, Японией, Австралией, Канадой и Россией уже закрепилось лидерство в области производства никеля. Главными же экспортерами в мире стали Филиппины и Индонезия, на которые приходится четверть от общего мирового объема добычи никелевой руды.

Этот металл особенно важен в двух сферах производства: 

  1. Его применяют при изготовлении батарей аккумуляторов (для электрокаров тоже). Это производство потребляет около 5% всего мирового никеля. 
  1. Этот металл применяют в процессе производства нержавейки, поскольку его свойства нужны, чтобы повысить жаропрочные и жаростойкие параметры готового металла и сделать нержавеющую сталь устойчивой к коррозии.

Из-за критически малых объёмов запасов никеля в мае 2007 года, его цена взлетела к историческим максимумам и достигала 52 тысяч долларов за тонну. Хотя надо отметить – не прошло и месяца, как котировки стали снижаться. За последние 5 лет котировки никеля демонстрировали снижение и потеряли порядка 29%.

Сокращение предложения по сырью в настоящее время привело к дефициту никеля. Основным фактором снижения объёмов стала стихия, которая бушует на территории Индонезии, т.к. именно из этого региона идут основные поставки руды для производства никеля.

Отчёт, который был представлен WBMS (Всемирным бюро металлургической статистики) в этом году за январь-май разрыв между спросом и предложением составлял около 57,3 тысяч тонн, тогда как за весь 2018 год этот показатель был равен 91,3 тысячам тонн.

Такие условия на рынке привели к взлету котировок никеля и с января 2019 года цены поднялись на 38%.

 

Техническая картина рынка и прогноз

Почти весь 2019 год никель был в восходящем тренде. К осени этого года котировки металла достигли области 18850, где произошёл разворот, и началась продолжительная нисходящая коррекция, которая длилась до начала зимы и завершилась в районе 13030. Здесь был сформирован отскок, и за последние недели цена на никель выросла к значению 14500. 

Индикатор MACD находится в положительной зоне, правда его гистограммы снижается, что говорит нам об ослаблении позиций покупателей. 

Тем не менее, тренд на рынке явно бычий, и сейчас стоит ждать возобновление роста. Правда, учитывая локальную перекупленность актива предполагаем откат рынка в район 13500, где, после очередного отскока, цена развернется и направится в сторону сентябрьских максимумов.

Швейцарский банк UBS прогнозирует сохранение тренда увеличения стоимости никеля в течение ещё 3 лет. По словам экспертов, цены поднимутся выше отметки в 18 тысяч долларов за тонну, т.е. на 22,3%. Фактором увеличения спроса на никель станет интерес к электромобилям во всём мире, считают аналитики. Дополнительным стимулом для роста цен могут стать планы индонезийского правительства ввести запрет на экспорт никелевой руды в 2022 году.

Сергей Рубан, эксперт xCritical.